鹰眼策略 “反内卷”初见成效，光伏行业企业理性应对调整期

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　　来源：期货日报

　　在“双碳”目标的引领下，作为清洁能源领域的关键力量，曾一度深陷“内卷”困境的光伏行业迎来了爆发式增长。随着政策与行业协同推进“反内卷”行动，目前光伏行业正处于向高质量发展转型的调整期。与以往不同的是，本轮“反内卷”政策层级更高、协同性更强，头部企业（隆基绿能、协鑫科技等）通过理性应对、技术创新、成本控制等方式穿越周期，AI技术的深度应用也为行业变革注入了新动能。业内人士认为，未来，光伏行业将逐步从价格竞争转向价值竞争，在供需协同、技术驱动与全球化布局中迈向高质量发展新阶段。

　　“反内卷”已初见成效

　　近年来，光伏行业在快速扩张过程中，逐步陷入“内卷”困境，这从近期上市企业披露的年报数据可见端倪。据期货日报记者不完全统计，目前已有通威股份、隆基绿能、TCL中环等近20家光伏企业发布2025年上半年预亏公告，其中，通威股份预计亏损49亿~52亿元，隆基绿能预计亏损24亿~28亿元。多家企业提及，亏损主要是行业供需失衡所致。比如，通威股份表示，虽然国内外光伏新增装机规模持续增长，但行业供需失衡状况仍未显著改善，各环节产品价格持续低迷。

　　事实的确如此。近年来，光伏行业的高景气吸引大量资本涌入，企业纷纷扩产，但市场需求的增长速度远不及产能扩张的速度。行业权威机构 InfoLinkConsulting发布的数据显示，截至2024年年末，国内厂商的硅料、硅片、电池、组件产能均超过1100GW，而 2025年全球与中国光伏市场乐观需求量分别为600GW和250GW。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，2024年光伏产业链价格降幅明显，其中多晶硅价格下滑超35%，硅片价格下滑超45%，电池片、组件价格下滑超25%。2025年，组件最低报价为0.6 元/W，较2023年下降40%，比中国光伏行业协会测算的最低成本价0.68元/W还要低。

　　价格下行的窘境与亏损压力，也体现在2025年的SNEC展会上。期货日报记者了解到，2025年SNEC展会，光伏设备展区参展商数量较2024年减少约30%，通威股份、隆基绿能等头部企业的展台面积缩减近一半，部分中小型设备商退出了展会。“今年的效益一般，企业参展会增加不少负担，但不参展，可能会被市场遗忘。”一家小型下游组件厂负责人坦言，今年5月份的订单量只有2024年同期的30%，工厂开工率不足40%，他们今年来参展就是撑个场面。

　　这一现象背后，是行业供需失衡背景下，企业陷入亏损困境的无奈。据华闻期货分析师张靖靖测算，2024年全球光伏组件产能已达到1100GW，远超447GW的实际需求量，产能利用率降至40%以下。张靖靖认为，相比大厂而言，小厂更难以长期承受经营不佳的状态，光伏企业在参展投入上趋于谨慎，也是行业下行周期的直接映射。

　　在此背景下鹰眼策略，政策与行业协同发力，光伏行业“反内卷”已箭在弦上。自2024年起，中央多次在重要会议上释放整治“内卷式”竞争信号，行业协会亦牵头头部企业凝聚共识，探索自律机制以规范扩产、平衡供需。2025年，光伏行业“反内卷”共识深化。中央财经委员会第六次会议后，工信部迅速召集14家光伏企业及协会座谈，聚焦依法治理低价竞争、引导提质增效、推动落后产能退出，为行业健康发展锚定方向。

　　如今，光伏行业“反内卷”已初见成效。从市场层面看，光伏产业链的多晶硅现货产品、硅片等价格出现企稳态势。据中国有色金属工业协会硅业分会数据，截至7月16日当周，多晶硅N型复投料成交均价为4.17万元/吨，环比上涨12.4%。N 型颗粒硅成交均价为4.10万元/吨，环比上涨15.2%。本周硅料价格涨势进一步巩固，相较于上周企业普遍提价但实际成交寥寥的局面，本周成交活跃度显著提升，6家企业达成新订单，成交量环比大幅增长。

　　同时，多晶硅期货价格大幅上涨，也反映了行业发展改善的预期。当前，多晶硅期货2508合约价格已从30400元/吨涨至40000元/吨上方，且上涨态势仍在持续。

　　企业理性应对调整期

　　作为光伏产业上游的关键环节，多晶硅的供应量和价格走势备受关注。随着光伏行业“反内卷”行动的推进，多晶硅的价格波动与行业调整轨迹，成为业内人士观察这场变革的重要窗口。

　　在多晶硅产业的调整周期，政策始终是核心变量，政策导向的变化往往率先引发市场对需求的预期逆转。比如，2018年“5·31新政”大幅削减光伏产业补贴，多晶硅价格半年内跌幅超 50%。此外，供过于求源于高盈利驱动下的集中扩产。比如，2022年年底至2023年，大量项目密集投产，我国多晶硅年产量同比增幅达81%，供需格局快速逆转，价格从30万元/吨跌至6万元/吨以下。

　　中信期货分析师郑非凡认为，对比以往，本轮“反内卷”政策层级更高、行业协同性更强、改革路径更精准。

　　从驱动因素看，以往多晶硅行业的亏损多源于外部扰动及技术劣势。“历史上，多晶硅行业尚未有过系统性且明确性的供给侧结构性改革政策。”郑非凡认为，无论是2011年欧美对中国光伏产品发起“双反”调查，还是2018年的“5·31新政”，调整均是市场对外部政策冲击的被动反应，而非主动进行结构优化。当前“反内卷”已上升至国家战略层面，政策连贯性与执行力远超以往，且当前政策直指供给侧结构性矛盾，明确“依法依规综合治理”，为多晶硅行业划定了“不低于成本销售”的底线。

　　“2015年之前鹰眼策略，国内多晶硅企业普遍采用落后工艺，电耗远高于国际主流水平，成本劣势明显，难以形成联合应对市场波动的共识。”郑非凡表示，以往多晶硅行业出清，主要依赖市场自发淘汰，过程缓慢且阵痛剧烈。

　　当前，多晶硅行业集中度大幅提升，头部企业产能占比超70%（2015年为30%），企业协调效率大幅提升，为“反内卷”提供了基础。“2024年年底以来，头部企业自发启动自律限产，月度供应维持在9万吨左右的低位。2025年7月，企业集体上调报价，N型多晶硅致密料报价回升至4.3万~4.9万元/吨，形成联合挺价态势。”郑非凡表示，这种行业协同性，在多晶硅的历次价格调整中从未出现过，侧面说明行业对“反内卷”的共识已从被动接受转向主动推进。

　　从改革路径看，“反内卷”强调以“温和引导出清”替代“阵痛式调整”。“由于多晶硅企业以民营为主、市场化程度高，政策避免刚性限产，而是通过产能整合、限价管控、严控新增产能等柔性手段推动结构优化，利用能耗与质量标准倒逼落后产能退出。”郑非凡认为，这种市场化并购整合路径，既能避免“全行业停产”，又能逐步修复供需平衡。

　　从企业层面看，面对本轮调整，市场主体较为理性，企业既未因前期亏损而过度缩减产能，也未因价格回升而盲目扩大生产规模。

　　“此前行业亏损时，我们并未大幅减产，当前价格出现回升，也没有盲目增加产能，而是始终按照既定生产经营计划有序运作。”一家头部硅料企业的生产负责人告诉记者，尽管当前硅料价格有所修复，但基本面的核心矛盾尚未得到实质性改善，且企业前期积累了一定库存，因此现阶段更多采取观望态度。据了解，当前该企业的开工率稳定在40%。

　　在光伏行业深度调整期，头部企业以稳扎稳打的理性姿态穿越周期。以隆基绿能为例，面对价格下行周期，企业没有盲目收缩产能，而是持续加大产品与服务投入，推动组件销量逆势增长，其HPBC2.0 组件凭借高转换效率快速抢占市场。同时，隆基绿能也没有因短期价格上行而扩产，而是聚焦技术迭代，使HIBC技术组件功率突破700W，量产效率达25.9%，以硬实力筑牢护城河。

　　AI技术或重塑行业格局

　　在光伏产业迈向高质量发展的关键窗口期，整个产业链也将在“反内卷”的深化中，实现从“规模扩张”到“质效提升”的蜕变，真正成为全球能源转型的核心支撑力量。

　　从长远来看，光伏行业的增长潜力巨大。相关数据显示，截至2024年年底，全球光伏发电累计装机规模已突破2太瓦（TW）。分析机构普遍预测，2025年全球光伏新增装机量将延续增长态势，其中新兴光伏市场的新增装机占比将持续提升，对行业增长的拉动作用愈发显著。据国际太阳能协会测算，到2025年年底，全球光伏发电累计装机规模有望超越煤电，成为全球装机容量最大的电源类型。

　　全球绿色能源理事会主席、亚洲光伏产业协会主席、协鑫集团董事长朱共山预测称，在传统市场增长需求与新兴市场潜力共同作用下，全球光伏总装机量有望在2030年达到5200G~5800GW，其中，中欧美印四大光伏市场总装机量为3300G~3800GW，中国光伏总装机量可达1800G~2300GW。

　　“虽然这个寒冬尤为漫长，但经历行业周期阵痛后，光伏行业会走上新一轮发展之路。”业内人士认为，产能出清后，光伏行业的竞争逻辑将从规模扩张走向价值对垒，从价格战走向技术驱动。同时，行业“领头羊”的优势将再次展现，在改革浪潮中成为真正的领跑者。

　　比如，2006年，协鑫集团投建当时全国规模最大的多晶硅项目，协鑫科技就此成立，此后一直遵循“科技创新+差异化竞争”发展纲领。公司战略上押注颗粒硅布局差异化路径，技术上从改良西门子法到攻关硅烷流化床法、冷氢化技术实现降本、颗粒硅从无到有、CCz技术改良，成为全球唯一一家同时掌握颗粒硅与CCz成熟技术的企业。当前，协鑫科技的成本优势开始显现。相关数据显示，2024年，协鑫科技颗粒硅平均现金成本为33.520元/千克，今年一季度进一步下降至27.07元/千克，保持行业领先水平。

　　“与其期待周期性复苏，不如直面产业的颠覆性重构。”朱共山建议，面对行业的周期性调整，政企可以联动促出清，通过市场化兼并重组、技术淘汰机制以及政策强制约束去产能，供给侧自律和需求端刺激去库存。另外，可以通过绿色分级定价值，导入“深绿”“浅绿”等绿色价值分级体系，杜绝“拖拉机”与“劳斯莱斯”同台“卷”价格，让具有高科技、高效能、高质量特征，特别是在碳值方面领先的新技术、新产品、新范式唱主角。此外，改变光伏产业制造属性大于技术属性的价值扭曲局面，形成“研发投入—技术溢价—利润反哺”的发展闭环。

　　谈及光伏行业“反内卷”治理政策，郑非凡建议，针对光伏行业以民营企业为主的特征，在推进光伏行业供给侧结构性改革的同时，需兼顾改革与民生双重目标。在有序推动产能出清与结构优化，提升行业集中度与技术水平，防止低效扩张和无序竞争的同时，要统筹考虑就业、收入等民生因素，避免“一刀切”限产带来区域性冲击。在兼顾发展与民生的前提下，政策应提升精准性与稳定性，推动差异化管理与分类实施，强调技术升级，强化产权保护与公平准入，优化营商环境，增强民营企业改革的信心与动力。

　　值得关注的是，当前AI技术正从生产制造、供应链管理到运维服务，全方位重塑光伏行业的运行逻辑，推动光伏行业向智能化、高效化、精益化转型。

　　以SNEC展会为例，AI技术应用展区成为焦点。在生产制造端，AI成为提质增效的核心引擎；在工艺优化方面，AI优化单晶炉热场控制使单炉拉晶效率提升20%，晶棒良率从92%提升至98%。隆基绿能通过AI产线将182mm硅片非硅成本降至0.35元/片；协鑫光电的AI高通量设备实现24小时不间断运转，每日产出1800组高精度数据，电池效率差异控制在0.75%以内。相关数据显示，AI技术已使光伏生产效率提升30%，人工成本下降50%，耗材浪费率从15%降至5%，彻底改变了传统生产模式下的成本结构。

　　在供应链与运维环节，AI推动全链条数字化升级。通威股份的AI供应链系统将硅料采购周期从15天缩短至5天，库存周转率翻倍，全行业推广后有望降低8%~10%运营成本；阳光电源的AI电站管理系统通过气象预测与功率优化，使发电量提升5%~8%，运维成本降低40%。2025年中国AI运维渗透率已达30%，成为降本增效的核心手段。

　　AI技术在光伏产业的渗透，更深层的变革在于行业格局的重塑。据某组件厂相关负责人介绍，公司在进行部分裁员后，产能反而在AI的帮助下出现提升。“头部企业凭借资金与技术优势加速AI布局，2025年拥有AI产线的企业毛利率显著高于传统企业，马太效应加剧。”张靖靖认为，AI技术的普及更深层次的影响在于劳动力结构的变革。光伏产线AI替代率的提高或难以阻挡，硅片检测、组件装配等岗位需求未来可能大幅下降，这种效率革命短期虽会带来就业压力，但长期将为行业高质量发展注入持久动力。

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